09.29
2019
“4+7”政策升級為全國集采,關(guān)于藥企價(jià)值的探討再次擺上臺面。
2017年3月,誠意藥業(yè)在上交所主板上市,A股市場迎來溫州醫(yī)藥第一股。董事長顏貽意在接受媒體采訪時說,公司已準(zhǔn)備好在資本市場的大海中再次揚(yáng)帆起航。他為公司規(guī)劃的航線是走海洋醫(yī)藥、生物醫(yī)藥和中醫(yī)藥的“百億市值、百年藥企”發(fā)展之路。
2019年8月,誠意藥業(yè)發(fā)布2019半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.39億元,同比增長34.77%;歸屬于上市公司股東的凈利潤6827.22萬元,同比增長51.68%;歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5933.68萬元,同比增長31.63%;基本每股收益0.57元,同比增長7.55%。
在化藥板塊2019年上半年三分之一以上企業(yè)利潤增速下滑、二分之一以上企業(yè)歸母和扣非凈利潤增速均慢于收入增速的大背景下,誠意藥業(yè)依托優(yōu)勢產(chǎn)品、研發(fā)為本和原料制劑一體化交出了一份滿意的答卷。
老齡化社會,產(chǎn)品大放異彩
誠意藥業(yè)地處海洋資源豐富的溫州市洞頭區(qū),顏貽意敏銳地看到向海而生的商機(jī)。借助原材料優(yōu)勢,誠意藥業(yè)大力發(fā)展海洋綠色藥物。如今,公司主打產(chǎn)品關(guān)節(jié)炎用藥鹽酸氨基葡萄糖制劑及原料藥在國內(nèi)外市場占據(jù)重要地位。
“氨基葡萄糖是形成軟骨細(xì)胞的重要營養(yǎng)素,是健康關(guān)節(jié)軟骨的天然組成成分。因此,人體補(bǔ)充氨基葡萄糖可以幫助修復(fù)和維護(hù)軟骨,還能夠刺激軟骨細(xì)胞生長?!北本┐髮W(xué)首鋼醫(yī)院副院長關(guān)振鵬談到。
中國已進(jìn)入老齡化社會,60歲以上老年人占總?cè)丝诘?7.9%,人數(shù)超過2億,他們需要大量的醫(yī)療產(chǎn)品和服務(wù)。資料顯示,目前我國骨關(guān)節(jié)炎患者人數(shù)至少在5000萬以上,且將隨著人口老齡化以及肥胖率提高而快速增加。
據(jù)悉,對于膝關(guān)節(jié)這類以軟骨為主要依賴的部分,補(bǔ)鈣起到的保護(hù)作用非常有限。而氨糖可以刺激軟骨細(xì)胞產(chǎn)生具有正常多聚體結(jié)構(gòu)的蛋白多糖,提高軟骨細(xì)胞的修復(fù)能力。此外,氨糖可制造蛋白多糖潤滑關(guān)節(jié),還可以防止骨關(guān)節(jié)摩擦疼痛,使關(guān)節(jié)活動自如。
針對既能抗炎止痛又有延緩骨性關(guān)節(jié)炎發(fā)展作用的鹽酸氨基葡萄糖制劑,誠意藥業(yè)有0.24g、0.48g、0.75g多種規(guī)格膠囊產(chǎn)品,可適用于不同患者的用藥需求。并且,對于藥店而言,市場其他氨基葡萄糖產(chǎn)品均含有淀粉、PVP等各類輔料,誠意藥業(yè)產(chǎn)品屬于天然海洋藥物,因不含輔料和添加劑,同裝量產(chǎn)品膠囊體積小便于口服,尤其適用于中老年人和糖尿病患者。數(shù)據(jù)顯示,2019上半年,公司關(guān)節(jié)類藥物營收約1.05億元,同比增長45.1%,毛利率達(dá)到71.37%。
亮眼的半年報(bào)展現(xiàn)了氨基葡萄糖制劑等優(yōu)勢產(chǎn)品帶來的巨大推動力:在報(bào)告期內(nèi),公司主要產(chǎn)品包括鹽酸氨基葡萄糖原料藥及制劑、天麻素原料藥、利巴韋林制劑及原料藥、硫唑嘌呤原料藥等,產(chǎn)品療效范圍涉及關(guān)節(jié)炎類、利尿類、安神補(bǔ)腦類、抗病毒及抗腫瘤類等。主要產(chǎn)品市場占有率在各細(xì)分領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位?! ?/p>
創(chuàng)新為本,為“撬動”市場助力
近年來,新藥研發(fā)成本越來越高,作為一家老牌藥企,誠意藥業(yè)致力于把技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的源動力。今年以來,誠意藥業(yè)集團(tuán)加大研發(fā)力度,在成本與效益的博弈中爭取到了主動權(quán)。
行銷全國的鹽酸氨基葡萄糖系列產(chǎn)品上半年捷報(bào)頻傳。年初,公司收到了美國FDA(美國食品藥品管理局)簽發(fā)的DMF注冊號,為開拓北美市場打下基礎(chǔ)。目前,鹽酸氨基葡萄糖膠囊3個品規(guī)都已進(jìn)入國家藥審中心一致性評價(jià)審評,有望成為全國該品種第一個通過一致性評價(jià)的產(chǎn)品。9月底,浙江誠意藥業(yè)收到了國家知識產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的發(fā)明專利證書,誠意藥業(yè)研發(fā)的“一種富馬酸氯馬斯汀的制備方法”獲得國家級專利。
同時,誠意藥業(yè)加大力度,努力攀登國家級新藥研發(fā)的高峰。2018年3月,誠意藥業(yè)與工程院院士、新藥研究國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任丁健共同創(chuàng)建了洞頭首家“院士專家工作站”,更是將研發(fā)的矛頭指向單品種銷售額超10億元的靶向抗腫瘤藥物。在“2019全國藥店周暨中國醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展大會”上,誠意藥業(yè)成功上榜2018年中國醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)系列榜單。
隨著帶量采購全國推廣及中標(biāo)價(jià)格聯(lián)動,未來沒有技術(shù)壁壘的普通仿制藥將逐步回歸制造業(yè)利潤水平,仿制藥的“高毛利”時代宣告結(jié)束,而誠意藥業(yè)從創(chuàng)業(yè)之初就以創(chuàng)新為本、研發(fā)為先,未來更可期。談到誠意藥業(yè)上半年的優(yōu)異財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴筆者:“這是誠意藥業(yè)長期以來堅(jiān)持研發(fā)助力的結(jié)果?!薄?/p>
原料藥優(yōu)勢帶來持久推力
除了研發(fā)類創(chuàng)新藥企以外,原料制劑一體化發(fā)展的企業(yè)將在這場價(jià)格戰(zhàn)中拔得頭籌,其成本優(yōu)勢與市場競爭力將助力相關(guān)產(chǎn)品迅速放量。業(yè)界普遍認(rèn)為,集采擴(kuò)面使相關(guān)企業(yè)迎來新一輪業(yè)績增長機(jī)遇。
而誠意藥業(yè)正是這樣既有研發(fā)實(shí)力、又是原料制劑一體化的企業(yè),其產(chǎn)業(yè)布局為盈利能力方面帶來了天然的優(yōu)勢。
據(jù)悉,公司位于海洋資源豐富的溫州市洞頭區(qū),主打產(chǎn)品鹽酸氨基葡萄糖以甲殼素水解制備,甲殼素常用蟹殼和蝦殼提取。2018年10月,誠意藥業(yè)收購主打產(chǎn)品為鹽酸氨基葡萄糖鹽酸鹽和甲殼素的福建華康藥業(yè),進(jìn)一步拓展產(chǎn)業(yè)鏈,制劑毛利率持續(xù)上升,有利于降低生產(chǎn)成本。其產(chǎn)品在同等規(guī)格及質(zhì)量條件下享有價(jià)格優(yōu)勢,大大提升了在各省招投標(biāo)過程中的價(jià)格優(yōu)勢。
此次發(fā)布的亮眼的半年報(bào)也展現(xiàn)了原料藥和制劑一體化帶來的巨大推動力。相關(guān)財(cái)經(jīng)類咨詢平臺這樣評價(jià):“公司(誠意藥業(yè))提供關(guān)節(jié)炎藥品的原料藥,也做終端制劑銷售給最終用戶,在成本具有一定優(yōu)勢;‘兩票制’后公司進(jìn)行的營銷制度改革加強(qiáng)了對渠道的控制能力,使?fàn)I收大幅度增長?!痹搱?bào)告指出,公司的凈利潤增長、營收增長在最近的五個季度非常強(qiáng)勁,盈利能力也在快速提升,預(yù)估未來氨糖這個產(chǎn)品將繼續(xù)高速增長。
原料藥優(yōu)勢帶來的高毛利進(jìn)一步保障了誠意藥業(yè)持續(xù)不斷的研發(fā)投入,主打產(chǎn)品的巨大市場需求在未來將有增無減。創(chuàng)立于1966年、前身為銅山制藥廠的誠意藥業(yè),從一家“兩口大缸鬧革命”起家的作坊式部隊(duì)家屬小廠,到如今躋身國內(nèi)海洋醫(yī)藥的領(lǐng)先企業(yè),誠意藥業(yè)彰顯了作為藥企可以為市場、為社會帶來的價(jià)值,以及在激烈的市場變革中取得一席之地的實(shí)力。